Analyse des 40 principales sociétés minières mondiales

Mine 2015: Gloves are off – Examen annuel de PwC des principales tendances de l’industrie minière mondiale. L’analyse est basée sur la performance financière des 40 premières sociétés minières par capitalisation boursière.

  • La valeur marchande globale a chuté de 156 milliards de dollars en raison de la baisse des prix des produits de base
  • Le flux de trésorerie disponible est redevenu positif à 24 milliards de dollars; mais bénéfice net en baisse de 9%
  • La vitesse du capital a diminué pour la première fois depuis 2010 et continue de ralentir
  • Rendements de dividendes à un niveau record de 5%
  • L’intervention du gouvernement et les conflits regorgent de débats sur la stratégie en raison de l’impact de la baisse des prix ressentie par beaucoup.

L’année 2014 devrait être une lutte acharnée pour l’industrie minière mondiale avec des prix des matières premières à la baisse et une volatilité à court terme croissante. Le tableau de bord initial pour les 40 plus grands mineurs était mitigé et maintenant les gants sont partis pour l’industrie avec une intervention gouvernementale généralisée, des conflits internes au secteur et un activisme croissant des actionnaires, selon le rapport annuel de PwC sur les mines.

Selon une nouvelle analyse des 40 plus grands mineurs de PwC, l’industrie a réduit ses dépenses et a largement géré les attentes grâce à une production plus élevée et à une aide inattendue résultant de la dévaluation des devises et de la baisse des coûts des intrants, malgré les vents contraires persistants liés à la faiblesse des prix des matières premières.

L’amélioration de la gestion du capital a entraîné une baisse de la vitesse du capital pour la première fois depuis 2010 à un peu plus de 12% et a aidé les sociétés minières à générer des flux de trésorerie disponibles et à récompenser les actionnaires. Alors que les valeurs de marché ont encore baissé de 16%, les actionnaires ont également profité d’un rendement en dividendes record de 5%.

Le succès des initiatives de réduction des coûts est devenu plus évident en 2014, les coûts d’exploitation ayant diminué de 5%. Alors que l’industrie minière indiquait depuis deux ans son intention de réduire les dépenses en immobilisations, de telles réductions ont en fait été réalisées en 2014, les dépenses consacrées à des projets importants ayant diminué de 20%.

Une mesure clé du programme d’investissement de l’industrie, la vitesse du capital, a ralenti à un peu plus de 12%, de nouvelles baisses étant attendues en 2015 et pour la première fois, la base d’actifs totale a diminué de 1%.

Alors que les prix des produits de base ont baissé pour un certain nombre de produits de base et entraîné une baisse des revenus, le rapport a révélé que cela était partiellement compensé par une augmentation des volumes, en particulier dans le minerai de fer, où l’offre a augmenté grâce aux grands programmes d’expansion des dernières années.

La baisse du prix du minerai de fer a un impact significatif sur les 40 premiers mineurs. Alors que le ralentissement de la demande de la Chine fait les gros titres, la baisse des prix est davantage liée à l’offre excédentaire actuelle sur le marché.

À quelques exceptions près, les tendances de l’offre et de la demande du marché amènent les mineurs à travailler sur l’hypothèse que la baisse des prix des produits de base se poursuivra et que l’accent restera donc sur la maîtrise des coûts d’exploitation et le maintien de la discipline du capital.

Mine a également constaté que, pour la deuxième année, la majorité des plus grandes sociétés minières provenaient des BRICS, plutôt que des marchés de l’OCDE, avec deux autres 40 premiers entrants du BRIC et une baisse globale inférieure de seulement 7% – par rapport à une baisse de 21% dans l’OCDE. – en capitalisation boursière. Cela s’est produit malgré une contribution aux bénéfices ajustée plus faible des sociétés BRICS.

Les sociétés minières des BRICS ont tendance à se concentrer exclusivement sur l’exploitation minière dans les marchés émergents, tandis que celles de l’OCDE ont tendance à avoir des portefeuilles mondiaux plus diversifiés. Cette fracture, associée à la richesse du nouveau potentiel de développement dans les marchés émergents et aux attentes divergentes des actionnaires, continue de créer des divergences.