Les producteurs d’or se développent-ils ou exploitent-ils? – Mines internationales

« L’industrie aurifère est-elle soutenue par un sentiment spéculatif plutôt que par la création de valeur réelle? » A demandé Mark Bristow, directeur général de Randgold Resources, lors de la conférence Mining Indaba 2007. Bristow a déclaré que la croissance du capital de marché de l’industrie était attribuable aux fusions et acquisitions dans le haut de gamme et à une vague de nouvelles inscriptions en bas. De nombreux producteurs se concentraient apparemment sur l’exploitation des débouchés commerciaux plutôt que sur le développement d’entreprises rentables, tandis que les investisseurs se concentraient largement sur le court terme.

Malgré la hausse spectaculaire du prix de l’or, la modeste marge bénéficiaire de l’industrie n’avait pas augmenté au même rythme car les coûts décaissés avaient également fortement augmenté et, en raison d’un manque d’investissements dans l’exploration, la nouvelle offre d’or était statique et peut-être en baisse. Il n’y avait donc pas de soutien sous-jacent fort pour la valeur actuelle du marché.

Bristow a noté que sur les «six grandes» mines d’or d’Afrique développées depuis 1995, seules trois avaient jusqu’à présent généré des rendements réels. «Parce que nous sommes dans un marché haussier qui récompense la production plutôt que les profits, personne ne se concentre trop sur cette sous-performance financière mais finalement ce n’est pas une situation durable. Les parties prenantes attendent des récompenses et leur patience n’est pas infinie. Lorsque les gouvernements hôtes, par exemple, constatent que les mines ne produisent pas les bénéfices promis et ne paient donc pas les impôts anticipés, cela les incite à taxer par le biais de redevances », a-t-il déclaré.

«Les opérations réussies soutiennent la rentabilité, et la rentabilité à son tour soutient la durabilité. Nous ne gérons pas Randgold Resources avec un œil sur le prochain trimestre et l’autre sur les caprices du marché – nous le gérons pour le bénéfice à long terme de toutes ses parties prenantes. La question demeure: en tant qu’industrie, sommes-nous en train de bâtir des entreprises rentables ou exploitons-nous simplement des opportunités à court terme? Pour Randgold Resources, la réponse est claire: nous avons construit et nous continuons à construire. »

Randgold Resources a découvert et développé les gisements de classe mondiale de Morila et Loulo au Mali. Son projet de Tongon en Côte d’Ivoire est actuellement au stade de faisabilité bancable.