De retour en haut! Le Groupe des matières premières prévoit des prix des métaux élevés pour 2011

RMG prévoit une autre bonne année pour les hausses des prix des métaux, à un rythme similaire à 2010, après quoi les prix devraient augmenter à un rythme plus lent en 2012 et se maintenir aux niveaux de 2012 tout au long de 2013. De 2013 à 2015, les prix des métaux devraient ralentir en raison à l’arrivée d’une nouvelle offre, bien que l’indice RMG ne devrait pas tomber en dessous des niveaux actuels, ce qui implique la poursuite des prix élevés des métaux à long terme. L’industrialisation et l’urbanisation en cours des marchés émergents garantiront un régime de forte demande pendant au moins la décennie à venir. Des dépenses d’infrastructure accrues, telles que des investissements accrus dans le réseau électrique en Chine et une consommation de consommation intensive en matières premières, car le secteur automobile en expansion en Chine et en Inde soutient généralement cette hypothèse, répartissant ainsi la demande sur tous les métaux de base et toutes les économies émergentes.

Le Groupe des matières premières (RMG) établit régulièrement des prévisions pour les métaux de base et les métaux précieux. En combinant ces prévisions, RMG construit son indice des prix des métaux RMG. L’année dernière, en 2010, l’indice RMG a dépassé le sommet de 2007. La reprise générale après la crise financière mondiale était attendue, mais ce qui a été surprenant, c’est la rapidité et la vigueur de la reprise. RMG s’attend à ce que la tendance se poursuive avec un niveau de prix en 2011 similaire à 2010 avec un niveau de prix ralentissant mais toujours en augmentation en 2012. La raison en est la pause dans le développement minier, à la fois pour les nouvelles mines et les expansions de mines existantes, et donc l’offre augmente de 2008 à 2010.

Parmi les métaux spécifiques, l’or a attiré une clientèle particulière en 2010, atteignant des sommets moyens hebdomadaires records de la semaine 35 à la fin de 2010, principalement en raison du déplacement de la demande des investisseurs du papier vers le métal alors que les devises se dépréciaient et que les obligations d’État prenaient un coup de marteau. Mais les véritables points forts ont été l’argent et le palladium, en hausse de 14,58 et 261 $ / oz en 2009 à 20,23 et 529 $ / oz en 2010 respectivement. Les métaux précieux devraient à nouveau augmenter cette année et l’an prochain, avec des prix particulièrement plus élevés attendus pour le platine et le palladium en raison de la forte demande continue de l’industrie automobile chinoise. En fait, les prévisions à long terme de RMG pour ces deux métaux sont optimistes jusqu’en 2015 (alors que les autres métaux de base et précieux devraient s’atténuer à partir de 2013).

Parmi les métaux de base, le cuivre est le plus performant attendu en raison de la persistance des pénuries d’approvisionnement et du maintien d’une forte demande mondiale. Cela s’est peut-être encore accentué avec l’arrivée des EFT sur cuivre. Pour 2012, le zinc est la bonne performance prévue en raison du resserrement du bilan des métaux, encore une fois provoqué par des pénuries d’approvisionnement, la production des mines existantes diminuant et n’étant pas remplacée par une offre supplémentaire. Les prévisions de prix du nickel de RMG au cours des deux prochaines années sont sujettes à de nouveaux retards dans les opérations de lixiviation acide à haute pression techniquement difficiles mais à forte production de métaux qui seront mises en service plus tard que prévu. Si des sociétés comme Goro et Ambatovy sont mises en service avec succès en 2011, le nickel entrera alors dans un marché baissier.

Tableau 1: Prévisions des prix des métaux RMG

2010 2011 yoy 2012 yoy
Cuivre $ / tonne 7553 9600 27,1% 10 000 4,2%
Zinc $ / t 2161 2400 11,1% 2800 16,7%
Nickel $ / t 21852 25 000 14,4% 27 000 8,0%
Conduire $ / t 2149 2500 16,3% 2700 8,0%
Or $ / once 1226,6 1500 22,3% 1550 3,3%
Argent $ / once 20,23 30 48,3% 28 -6,7%
Platine $ / once 1611,17 1850 14,8% 1950 5,4%
Palladium $ / once 528,52 830 57,0% 900 8,4%