Teck Cominco se penche davantage sur le charbon métallurgique

Teck Cominco a conclu une entente avec Fording Canadian Coal Trust en vertu de laquelle Teck acquerra 100% des actifs de Fording, qui consistent principalement en une redevance à l’égard de la participation non opérationnelle de 60% de Fording dans Elk Valley Coal Partnership. Elk Valley Coal est le deuxième producteur mondial de charbon à coke dur maritime. Elk Valley Coal produit principalement du charbon à coke dur de haute qualité à partir de ses six mines en exploitation en Colombie-Britannique et en Alberta, au Canada, qu’elle vend aux aciéries principalement en Asie et en Europe, en plus de l’Amérique du Nord et du Sud. Teck est l’associé directeur d’Elk Valley Coal et détient une participation effective de 52% dans la société en nom collectif grâce à sa participation directe de 40% dans la société en nom collectif et à sa participation de 19,9% dans les unités Fording.

Aux termes de l’opération, les porteurs de parts de Fording recevront 82,00 $ en espèces et 0,245 action à droit de vote subalterne de catégorie B de Teck par part de Fording. Sur la base du prix moyen pondéré en volume sur 20 jours des actions de classe B de Teck à la Bourse de New York, le produit des porteurs de parts Fording représente une prime de 18% par rapport au prix moyen pondéré en volume sur 20 jours des parts Fording à la Bourse de New York, dans chaque cas pour la période se terminant le 25 juillet. Au total, Teck paiera environ 12,4 milliards de dollars en espèces et émettra environ 36,9 millions d’actions à droit de vote subalterne de catégorie B de Teck en contrepartie des actifs de Fording. La partie en espèces de la contrepartie devrait être principalement financée par une facilité de crédit-relais et à terme de 9,8 milliards de dollars entièrement souscrite conclue avec un syndicat de banques et par le produit de la vente d’unités de Fording détenues par Teck avant la clôture.

Les fiduciaires indépendants de Fording ont approuvé à l’unanimité l’opération et ont reçu une opinion de RBC Marchés des capitaux selon laquelle l’opération est équitable, d’un point de vue financier, pour les porteurs de parts de Fording autres que Teck et ses sociétés affiliées. La Financière Banque Nationale a effectué une évaluation indépendante de Fording conformément au Règlement 61-101.

Le PDG de Teck, Don Lindsay, a déclaré: «Il s’agit d’une transaction très importante pour Teck, Fording et Elk Valley Coal. Les porteurs de parts de Fording reçoivent une prime importante par rapport au prix unitaire de Fording à une époque où les sociétés charbonnières comparables ont considérablement diminué par rapport à leurs sommets. De plus, notre connaissance approfondie des actifs et des marchés du charbon à coke signifie que la transition de propriété et l’intégration se feront sans heurts. Pour Teck, la transaction devrait être immédiatement et fortement relutive à la fois pour les bénéfices et les flux de trésorerie.

«Sur la base des prévisions selon lesquelles le taux de croissance de la demande de charbon métallurgique, en particulier le charbon à coke de haute qualité produit par Elk Valley Coal, continuera à dépasser la croissance relativement limitée de l’offre, nous pensons que les perspectives de cette activité sont solides. Nous attendons avec impatience que les porteurs de parts de Fording deviennent actionnaires de Teck et nous pensons qu’ils bénéficieront grandement d’une exposition continue non seulement au secteur du charbon métallurgique, mais aussi de la valeur exceptionnelle à long terme représentée par notre portefeuille diversifié d’actifs.

À la suite de l’achat par Teck des actifs de Fording, Fording distribuera 82,00 $ en espèces et 0,245 action à droit de vote subalterne de classe B de Teck Cominco par part de Fording aux porteurs de parts de Fording et leurs parts seront rachetées. À la clôture, Teck assumera toutes les responsabilités résiduelles de Fording. Fording ne versera pas de distributions avant la clôture de la transaction. La quasi-totalité de la valeur de Fording est attribuable à son actif principal, une redevance payée par sa filiale, Fording LP, basée sur les espèces reçues d’Elk Valley Coal Partnership. Le solde de la valeur de Fording est attribuable à sa participation directe dans Fording LP, qui détient une participation de 60% dans Elk Valley Coal Partnership. Le prix payé par Teck pour la redevance sera traité comme une charge canadienne de développement aux fins de l’impôt, entièrement déductible du revenu canadien imposable de Teck selon la méthode de l’amortissement dégressif de 30%.

Teck a conclu aujourd’hui une entente avec une société affiliée au Conseil du Régime de retraite des enseignantes et des enseignants de l’Ontario en vertu de laquelle Teachers, afin de faciliter la transaction, a accepté de modifier les obligations de «complément» de Teck relativement à l’acquisition de 11,25% de Teck en septembre 2007. des unités Fording exceptionnelles des enseignants. Les enseignants recevront, à la conclusion de la transaction, une compensation de 105 millions de dollars pour la modification de ses droits, qui autrement auraient expiré le 31 juillet 2008.

La clôture de la transaction devrait avoir lieu d ‘ici la fin d’ octobre 2008.